經濟日報刊文談科創板正式開板:“從0到1”的歷史性一步

2019-06-14 10:23:26

6月13日科創板正式開板,中國資本市場迎來了一個全新板塊,邁出了“從0到1”的歷史性一步。

當下,全球新一輪科技革命和產業變革同我國經濟優化升級交匯融合。我國擁有完整的產業體系、巨大的市場空間、豐富的人力資源,完全可以在這次浪潮中,構建起面向未來的經濟結構。但是,科技創新領域的投融資問題一直有所欠缺,提升資本市場服務創新能力迫在眉睫。

從國際經驗看,科技創新離不開雄厚的科研力量,也離不開發達的資本市場。例如,美國新經濟的發展,在很大程度上要歸功于美國發達的創投業和納斯達克市場,蘋果、谷歌、臉書等高科技公司無一不是在其扶持下壯大的。

目前,我國經濟進入高質量發展階段,這就要求資本市場“因時而變、因時而動”。例如,在資本市場“進口”端,一些科技創新企業雖然在關鍵核心技術上取得突破或階段性進展,擁有良好發展前景,但受困于發審機制、財務指標等條件,上市需求得不到滿足,只能“遠走他鄉”。在資本市場“出口”端,由于退市制度尚未常態化,導致上市公司里“僵尸企業”“空殼公司”長期得不到出清。

新時代對資本市場制度的適應性、包容性提出了新的要求,開啟科創板正當其時,不僅可以支持符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業做優做強,還能夠落實以信息披露為核心的證券發行注冊制改革。比如,在發行制度上,允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市,提高制度“包容性”;在發行定價上,由定價制度改為詢價制度,體現市場化;以信息披露為核心,打破行政審批思維,更加強調信息披露全面、真實、完整;在退市制度上,建立“最嚴”退市制度標準,完善優勝劣汰機制……

可以說,科創板將有效發揮資本和市場的巨大力量,架起金融資本與科創要素的通道,促進科技與資本深度融合。

另外,作為中國資本市場新開辟的“實驗田”,科創板如何穩妥、有效地完成資本市場從“增量改革”到“存量改革”的轉變;如何讓金融改革的目標心無旁騖指向服務科技創新;如何真正把選擇權交給市場,減少不必要行政干預;如何提高違法成本,不讓股市亂象在科創板重現等,這些關鍵制度的改革探索,既需要一個逐漸完善和成熟的過程,也需要市場各方理性包容、共同呵護。路雖遠行則將至,事雖難做則必成。相信科創板一定會行穩致遠,為中國資本市場美好明天注腳。

(原題為《“從0到1”的歷史性一步 》)

(摘自《澎湃新聞》)

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